金價觸及兩年半低位后反彈，可以抄底了？

　　中新經緯9月28日電 (宋亞芬)美元指數26日再創20年新高，金價也創下2020年4月以來最低價位。27日，國際現貨、期貨黃金市場皆有所反彈。黃金價格拐點是否已到？可以抄底了嗎？

　　美元對金價的壓制還將延續

　　本輪金價的下跌，與美元的強勢密切相關。因此，專家認為，在美聯儲貨幣政策收緊預期延續的情況下，黃金價格下行的風險還是比較大的。

　　華泰期貨研究院宏觀策略研究總監徐聞宇在接受中新經緯采訪時分析，從同比季節效應來看，9月份開始美國CPI(消費價格指數)通脹預計由于基數效應，會存在比較明顯的同比回落。另一方面，對比美國FOMC(聯邦公開市場委員會)會議聲明，通脹擾動比較大的來源在于俄烏沖突，在地區不穩定性仍延續的情況下，通脹對于美聯儲貨幣政策收緊的預期也將延續。因而未來名義利率仍將通過驅動實際利率向上，對于黃金形成壓力。

　　國投安信期貨分析師劉冬博也持類似觀點�！皻W洲依然受困于能源危機，美國經濟韌性強于非美經濟體，美元總體趨勢沒有發生變化，很可能會繼續向上試探2002年的高點，因此對于金價的壓制還將延續�！�

　　劉冬博還表示，無論黃金ETF(交易型開放式指數基金)持倉還是Comex(紐約商業交易所)凈多持倉變化，均顯示投資者對金價前景仍偏悲觀。國際金價在跌破2020年4月以來的震蕩平臺下沿1680美元關鍵支撐后，下方空間打開，主要支撐位看向1560美元附近，而1450美元的疫情底部位置或是最后的底線。

　　何時是買入黃金好時機？

　　有分析人士認為，若金價跌破1600美元/盎司，有可能出現較好的買入機會。不過，徐聞宇認為，1600美元對于黃金來說可能并不是低價。

　　劉冬博也認為，目前還不是大舉配置黃金的時機。近期，美元不斷刷新二十年來新高，十年期美債收益率逼近4%，對大宗商品帶來強烈壓制。美國經濟數據解除美聯儲加息后顧之憂，無論是超預期的通脹數據，還是零售銷售、制造業PMI(采購經理指數)或者就業均表明美國經濟對于利率上升的容忍度較高，支持美聯儲繼續執行緊縮政策。

　　劉冬博強調，市場預期年內美聯儲還將加息125個基點。美元和美債收益率的強勢階段尚未結束，國際金價的弱勢還將延續一段時間，因此目前還不是大舉配置黃金的時機。不過，隨著黃金價格回落，買入機會將逐漸臨近，投資者可以考慮定投方式進行黃金投資。

　　衰退預期下，黃金投資價值怎么看？

　　隨著美國的連續大幅加息，關于美國經濟將陷入衰退的聲音也越來越強烈，在此情況下，黃金的投資價值會有哪些變化？

　　對此，徐聞宇指出，從全球的角度來看，百年未有變局下全球生產效率的難以提振同時疊加逆全球化的風險加劇，意味著當前信用經濟的信用度正在降低，因此黃金仍具有其配置價值。而從反面來看，在這種狀態下，信用體系會有抵抗性，比如像通過削弱黃金的交易屬性降低黃金的需求，這也會抑制黃金價格的向上彈性。

　　劉冬博則表示，作為美元信用對沖和避險工具，黃金長期依然具備較強的投資價值�！敖洕�周期各階段金價表現差異較大，對投資者的吸引力不同。隨著市場對于激進加息預期的消化，需求的實質性負反饋作用將逐漸顯現，滯脹向衰退轉化過程中美聯儲態度也總有轉向的一天，這將給金價提供翻身機會�！� (中新經緯APP)

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責任編輯：孫慶陽