A股節前再遇深調，機構：多指標顯示已近底部，布局窗口開啟

　　A股節前再遇深調，機構：多指標顯示已近底部，布局窗口開啟

　　田忠方

　　國慶長假前倒數第三個交易日，A股再遇大幅調整。

　　9月28日，A股三大指數均跌超1%。其中，上證指數收跌1.58%，失守3050關口，逼近3000點。深證成指和創業板指均下挫逾2%，分別下行2.46%、2.57%。

　　持續弱勢表現之下，市場人士指出，目前A股處于底部區域的特征已比較明顯。同時，經過三季度悲觀預期的集中宣泄后，隨著四季度國內經濟逐步回暖，A股的配置性價比正逐步凸顯，布局窗口開啟。

　　其中，國盛證券首席策略分析師張啟堯指出，綜合估值、風險溢價、回購規模、成交額、破凈率、基金發行及倉位等11個指標來看，大部分指標已經達到或者接近歷史市場底部水平，說明當前市場已經處于底部區域，從情緒和性價比上，接近今年4月的“市場底”水平。

　　多因素致全線調整

　　截至9月28日收盤，上證綜指跌1.58%，報3045.07點；科創50指數跌2.07%，報956.19點；深證成指跌2.46%，報10899.7點；創業板指跌2.57%，報2313.77點。

　　盤面上看，周三市場普跌格局明顯。其中，個股方面，兩市出現下跌的股票，多達4445只。而收漲的個股，不足500只，僅431只。

　　板塊方面，申萬一級行業分類下，31個子板塊中，有30個板塊收綠，僅銀行板塊實現微漲。同時，17個板塊跌超2%，8個板塊跌逾3%，有色金屬板塊更是下挫逾5%。

對于市場的全線回調，分析人士稱，主要是避險、美元升值等因素所致。

　　“目前，海外地緣沖突有進一步加劇可能。臨近國慶假期，不少投資者為規避不確定性風險，會選擇輕倉過節�！蹦橙�商首席分析師對澎湃新聞記者說。

　　據央視新聞，當地時間9月28日，歐盟負責外交與安全事務的特別代表博雷利發表書面聲明，稱歐盟嚴重關切波羅的�！氨毕�”天然氣管道遭破壞事件，認為目前掌握的信息證明管道是被人為蓄意破壞的，有關各方都因此受到不利影響。

　　匯率方面，上述券商首席分析師進一步指出，美聯儲持續加息下，全球多家央行也跟隨發布加息公告。而流動性的收緊，將對全球股市構成沖擊，A股市場也不例外，將一定程度承壓。

　　中原證券研報也指出，由于美元再度強勢升值，亞太地區貨幣持續貶值，引發了亞太市場全線大跌。

　　9月28日，人民幣對美元即期匯率16時30分收盤報7.2458，較上一交易日跌878個基點，這一收盤價創下了2008年1月中旬以來的新低。在進入夜盤交易時間后，人民幣對美元即期匯率進一步跌破7.25關口。

　　不過，中國人民銀行9月28日17時30分發布新聞稿稱，2022年9月27日，全國外匯市場自律機制電視會議召開。央行副行長、中國外匯市場指導委員會(CFXC)主任委員劉國強出席并講話。會議強調，今年以來人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定。外匯市場事關重大，保持穩定是第一要義。人民幣匯率保持基本穩定擁有堅實基礎。必須認識到，匯率的點位是測不準的，雙向浮動是常態，不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值，久賭必輸。

　　消息發出后，人民幣對美元匯率應聲走高，人民幣對美元匯率在在岸和離岸市場一度雙雙收復7.24關口。

　　底部區域的特征已明顯，布局窗口正在開啟

　　展望未來，多家機構表示，持續調整之下，目前A股處于底部區域的特征已比較明顯。

　　張啟堯認為，目前，A股大部分指標已經達到或者接近歷史市場底部水平，因此當前市場已經處于底部區域，從情緒和性價比上也接近今年4月的“市場底”水平。

　　具體而言，張啟堯指出，目前A股的估值、風險溢價、股債收益差、回購規模和產業資本增減持凈額等指標，已經接近乃至超過今年4月或歷史上其他幾輪市場底的水平。

　　“同時，信貸脈沖、下跌幅度和速度、成交額、破凈率和私募股票倉位方面，雖然尚未完全達到歷史市場底部水平，但正逐步向市場底部靠近�！睆垎�堯進一步指出。

　　張啟堯同時強調，盡管偏股基金發行規模區間內顯示增長，但近兩個月已逐漸邊際放緩。同時，公募基金股票倉位依然逆勢上升，且仍處于歷史較高水平。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍同時指出，從當前的市場表現來看，市場處于低位附近的特征還是比較明顯。

　　“除市場成交量較為低迷、滬深兩市估值正處歷史較低水平外，目前國內經濟面有回升的跡象，四季度經濟有望逐步復蘇，而經濟面的復蘇是股市走強的重要支撐�！睏畹慢堈f。

　　展望后市，山西證券研報指出，7月以來，A股震蕩下行，已回吐了一半漲幅，成交額占比、指數估值均位于歷史低點，開始逐步凸顯出配置性價比優勢。

　　“往后看，雖然海外不確定性及加息預期的反復，仍然可能再度沖擊市場情緒。但綜合而言，經過三季度悲觀預期的集中宣泄，隨著四季度國內經濟基本面驗證回暖跡象，A股的布局窗口正在開啟�！鄙轿髯C券進一步指出。

　　國泰君安證券也認為，目前A股各權重指數均已進入“筑底”階段，因此給市場提供了一定的安全墊。隨著后續穩增長政策逐步加碼，長期來看，經濟動能將逐步修復，經濟恢復向好的概率正在加大�？紤]本輪市場調整周期、幅度與當前估值水平，當下市場已具備一定的布局機會。

　　配置方面，山西證券認為，接下來，結構轉型中有望延續高景氣邏輯的賽道，及基本面修復彈性較大的行業，有望收獲較優表現。